Forex Tutorial: Forex Market Valutamarkedet (forex eller FX for kort) er et av de mest spennende, raske markeder rundt. Frem til forex hadde valutahandel i valutamarkedet vært domenet til store finansinstitusjoner, selskaper, sentralbanker. hedgefond og ekstremt velstående personer. Fremveksten av internett har forandret alt dette, og nå er det mulig for gjennomsnittlige investorer å kjøpe og selge valutaer enkelt ved å klikke med en mus gjennom online meglerkontoer. Daglige valutasvingninger er vanligvis svært små. De fleste valutaparene flytter mindre enn ett øre per dag, noe som representerer en mindre enn 1 verdiendring av valutaen. Dette gjør valutamarkedet til et av de minst volatile finansmarkedene rundt. Derfor er mange valutaspekulanter avhengig av tilgjengeligheten av enorm innflytelse for å øke verdien av potensielle bevegelser. I detaljhandel forex markedet, kan innflytelse være så mye som 250: 1. Høyere innflytelse kan være ekstremt risikabelt, men på grunn av døgnhandel og dyp likviditet. Valutamarkedet har vært i stand til å gjøre høy innflytelse til en industristandard for å gjøre bevegelsene meningsfylte for valutahandlere. Ekstrem likviditet og tilgjengeligheten av høy innflytelse har bidratt til å stimulere markedene til rask vekst og gjort det til et ideelt sted for mange handelsfolk. Posisjoner kan åpnes og lukkes innen få minutter eller kan holdes i flere måneder. Valutaprisene er basert på objektive overvejelser av tilbud og etterspørsel, og kan ikke lett manipuleres fordi markedets størrelse ikke tillater at selv de største aktørene, som sentralbanker, kan flytte prisene etter ønske. Forexmarkedet gir rikelig med muligheter for investorer. For å være vellykket må en valutahandel imidlertid forstå grunnleggende om valutakursbevegelser. Målet med denne forexopplæringen er å gi grunnlag for investorer eller handelsmenn som er nye på valutamarkedene. Vel dekke grunnleggende om valutakurser, markedshistorikken og de sentrale konseptene du trenger å forstå for å kunne delta i dette markedet. Tja også på hvordan du kan begynne å handle utenlandsk valuta og de ulike strategiene som kan brukes. Forexmarkedet har mange unike egenskaper som kan komme som en overraskelse for nye handelsfolk. Handel utenlandsk valuta kan være lukrativ, men det er mange risikoer. Investopedia utforsker fordeler og ulemper med forex trading som et karrierevalg. I en stadig mer globalisert økonomi kan ikke valutamarkedets betydning ikke undervurderes. En guide til å velge en Forex Broker Det er ikke økonomi eller global økonomi som reiser opp for første gang forex handelsfolk. I stedet er en grunnleggende mangel på kunnskap om hvordan man bruker innflytelse, roten til handelstap. Som bedrifter fortsetter å ekspandere til markeder over hele verden, vil behovet for å fullføre transaksjoner i andre land bare vokse. Ofte stilte spørsmål Finn ut hvilke land som har de mest restriktive importtariffer på internasjonale produkter, basert på data samlet av. Mens begge begrepene ofte brukes til å beskrive utførelsen av en investering, er avkastning og retur ikke en og samme. Lær hvordan agenter, mæglere og meglere ofte betraktes som de samme, men i realiteten har disse eiendomsstillinger forskjellige. Fordi svært få eiendeler varer for alltid, krever en av hovedprinsippene for periodiseringsregnskap at en eiendel koster seg proporsjonalt. Ofte stilte spørsmål Finn ut hvilke land som har de mest restriktive importtariffer på internasjonale produkter, basert på data samlet av. Mens begge begrepene ofte brukes til å beskrive utførelsen av en investering, er avkastning og retur ikke en og samme. Lær hvordan agenter, mæglere og meglere ofte betraktes som de samme, men i realiteten har disse eiendomsstillinger forskjellige. Fordi svært få eiendeler varer for alltid, krever en av hovedprinsippene for periodiseringsregnskap at en eiendel koster seg proporsjonalt. Avsetninger 101 Investering er blitt mye mer komplisert de siste tiårene, da ulike typer derivatinstrumenter blir opprettet. Men hvis du tenker på det, har bruken av derivater eksistert i svært lang tid, spesielt i landbruksindustrien. En part avtaler å selge en god og en annen part er enig om å kjøpe den til en bestemt pris på en bestemt dato. Før denne avtalen skjedde på et organisert marked, ble bytting av varer og tjenester oppnådd via et håndtrykk. Den typen investering som gjør det mulig for enkeltpersoner å kjøpe eller selge muligheten for sikkerhet, kalles et derivat. Derivater er typer investeringer hvor investoren ikke eier den underliggende eiendelen. men han eller hun gjør en innsats på retningen av prisbevegelsen til den underliggende eiendelen via en avtale med en annen part. Det finnes mange forskjellige typer derivatinstrumenter, inkludert opsjoner, swaps. futures og terminskontrakter. Derivater har mange bruksområder samt ulike risikoer forbundet med dem. men anses generelt som en alternativ måte å delta i markedet. En rask gjennomgang av Vilkår Derivater er vanskelig å forstå, delvis fordi de har et unikt språk. For eksempel har mange instrumenter en motpart. hvem er ansvarlig for den andre siden av handelen. Hvert derivat har en underliggende eiendel som den baserer sin pris, risiko og grunnleggende siktstruktur på. Den oppfattede risikoen for den underliggende eiendelen påvirker den oppfattede risikoen for derivatet. Prissetting er også en ganske komplisert variabel. Prissettingen av derivatet kan innebære en aksjekurs. som er prisen som den kan utøves på. Når det gjelder rentederivater, kan det også være en anskaffelseskurs som er prisen som en utsteder kan konvertere en sikkerhet til. Endelig er det forskjellige posisjoner en investor kan ta: En lang posisjon betyr at du er kjøperen, og en kort posisjon betyr at du er selgeren. Hvordan derivater kan passe inn i en portefølje Investorer bruker vanligvis derivater av tre grunner: å sikre en posisjon, å øke innflytelsen eller å spekulere på en aktivitetsbevegelse. Sikring av en stilling gjøres vanligvis for å beskytte mot eller forsikre risikoen for en eiendel. For eksempel hvis du eier aksjer på en aksje og du vil beskytte mot sjansen for at aksjekursen vil falle, kan du kjøpe et put-alternativ. I dette tilfellet, hvis aksjekursen øker, får du fordi du eier aksjene, og hvis aksjekursen faller, får du fordi du eier puten. Det potensielle tapet fra å holde sikkerheten er sikret med opsjonsposisjonen. Utnyttelse kan økes kraftig ved å bruke derivater. Derivater, spesielt valgmuligheter er mest verdifulle i volatile markeder. Når prisen på den underliggende eiendelen beveger seg betydelig i en gunstig retning, blir bevegelsen av opsjonen forstørret. Mange investorer ser på VIX (Chicago Board Options Exchange Volatility Index) som måler volatiliteten til SampP 500 Index-opsjonene. Høy volatilitet øker verdien av både putter og samtaler. Spekulering er en teknikk når investorer satser på fremtidig pris på eiendelen. Fordi opsjoner gir investorer muligheten til å utnytte sine posisjoner, kan store spekulative spill utføres til lave kostnader. Derivater kan kjøpes eller selges på to måter. Noen handles over-the-counter (OTC) mens andre handles på en bytte. OTC-derivater er kontrakter som inngås privat mellom parter som bytteavtaler. Dette markedet er det største av de to markedene og er ikke regulert. Derivater som handler på børs er standardiserte kontrakter. Den største forskjellen mellom de to markedene er at med OTC-kontrakter, er det motpartsrisiko siden kontrakter er inngått privat mellom partene og er uregulert, mens valutaderivatene ikke er gjenstand for denne risikoen på grunn av at clearinghuset fungerer som mellommann. Det er tre grunnleggende typer kontrakter-opsjoner, swaps og futures forward kontrakter med variasjoner av hver. Alternativer er kontrakter som gir rett, men ikke forpliktelsen til å kjøpe eller selge en eiendel. Investerere vil typisk bruke opsjonskontrakter når de ikke vil risikere å ta stilling i eiendelen, men vil øke eksponeringen i tilfelle en stor bevegelse i prisen på den underliggende eiendelen. Det er mange forskjellige opsjonshandler som en investor kan ansette, men de vanligste er: Lang Call - Hvis du tror at en aksjekurs vil øke, vil du kjøpe rett (lang) å kjøpe (ringe) aksjen. Som den lange samtaleholderen er utbetalingen positiv dersom aksjekursen overstiger utøvelseskursen med mer enn premien betalt for samtalen. Long Put - Hvis du tror at en aksjekurs vil falle, vil du kjøpe rett (lang) å selge (sette) aksjen. Som den lange investoren er utbetalingen positiv dersom aksjekursen er under utøvelseskursen med mer enn premien betalt for puten. Kort samtale - Hvis du tror at en aksjekurs vil redusere, vil du selge eller skrive en samtale. Hvis du selger et anrop, har kjøperen av anropet (det lange anropet) kontroll over om alternativet vil bli utøvet. Du gir opp kontrollen som kort eller selger. Som forfatter av samtalen er utbetalingen lik premien mottatt av kjøperen av samtalen dersom aksjekursen faller, men hvis aksjen stiger mer enn utøvelseskursen pluss premien, vil forfatteren miste penger. Kort Put - Hvis du tror at aksjekursen vil øke, vil du selge eller skrive et sett. Som forfatter av puten er utbetalingen lik premien mottatt av kjøperen av puten hvis aksjekursen stiger, men hvis aksjekursen faller under utøvelseskursen minus premien, vil forfatteren miste penger. Swaps er derivater der motparter utveksler kontantstrømmer eller andre variabler knyttet til ulike investeringer. Ofte vil en bytte oppstå fordi en part har en komparativ fordel i ett område som lånefond under variabel rente. mens en annen part kan låne mer fritt som fast rente. En vanlig vaniljeswap er et begrep som brukes til den enkleste variasjonen i en bytte. Det er mange forskjellige typer swaps, men tre vanlige er: Renteswaps - Partene bytter en fast rente for et flytende lån. Dersom en part har et fastrentelån, men har forpliktelser som er flytende, kan partiet inngå bytte med en annen part og bytte fast rente for en flytende rente for å matche gjeld. Renteswapper kan også inngås gjennom opsjonsstrategier. En swaption gir eieren rett, men ikke forpliktelsen (som et alternativ) å inngå bytte. Valutaswapper - Ett parti utveksler låneutbetalinger og rektor i en valuta for utbetalinger og rektor i annen valuta. Vareswaps - Denne typen kontrakt har betalinger basert på prisen på den underliggende varen. I likhet med en futureskontrakt kan en produsent sikre prisen som varen vil bli solgt og en forbruker kan fastsette prisen som skal betales. Forward og fremtidige kontrakter er kontrakter mellom parter om å kjøpe eller selge en eiendel i fremtiden til en spesifisert pris. Disse kontraktene er vanligvis skrevet med referanse til spot eller dagens pris. Forskjellen mellom spotprisen på leveringstidspunktet og fremtidige eller fremtidige priser er resultatet eller tapet av kjøperen. Disse kontraktene brukes vanligvis til å sikre risiko samt spekulere på fremtidige priser. Forward og futures kontrakter er forskjellige på noen få måter. Futures er standardiserte kontrakter som handler på utveksling mens fremover er ikke-standard og handel OTC. Spredning av strategier og tilgjengelige investeringer har komplisert investeringer. Investorer som ønsker å beskytte eller ta på seg risiko i en portefølje, kan ansette en strategi for å være lange eller korte underliggende eiendeler, mens de bruker derivater for å sikre, spekulere eller øke innflytelsen. Det er en voksende kurv med derivater å velge mellom, men nøkkelen til en solid investering er å forstå risikoen - motpart, underliggende eiendel, pris og utløp - knyttet til derivatet. Bruken av et derivat er bare fornuftig hvis investor er fullt klar over risikoene og forstår investeringenes innflytelse innenfor en porteføljestrategi. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO er ofte utstedt av mindre, yngre selskaper som søker. Gjeldsgrad er gjeldsgrad som brukes til å måle selskapets økonomiske innflytelse eller en gjeldsgrad som brukes til å måle en person. En type kompensasjonsstruktur som hedgefondsledere vanligvis bruker i hvilken del av kompensasjonen som er ytelsesbasert. Utvekslingsrenter - PowerPoint PPT-presentasjon Transkripsjons - og presentasjonsnotater 1 Valutakurser 2 Valutakurser En valutakurs er prisen på en valuta i form av en annen. Det angir hvor mange enheter av en valuta som kan kjøpes med en enkelt enhet i en annen valuta. Valutakursene er viktige fordi eksport, import og alle internasjonale finansielle transaksjoner påvirkes av prisene som valutaene bytter ut for hverandre. 3 Valutakurs og Valutakurs Valuta Økning i verdien av valutaen Når en lands valuta øker, blir eksporten dyrere og importen blir billigere. Valutaavskrivninger Redusert verdi av valutaen Når en lands valuta svinger, blir eksporten mindre kostbar og importen blir dyrere. 4 Valutakurser og kapitalmobilitet Valutaøkning Økning i verdien av valutaen Når dollaren setter pris på, blir amerikanske eiendeler mer attraktive i forhold til utenlandske eiendeler. Valutaavskrivninger Redusert verdi av valutaen Når dollaren svekker seg, blir amerikanske eiendeler mindre attraktive i forhold til utenlandske eiendeler. 5 Valutakurser Langtidsfaktorer som påvirker valutakursene i det lange løp, inkluderer relative prisnivåer. Kjøpsmaktparitetshandelbarrierer Innstillinger for innenlands versus utenlandsk produktproduktivitet 6 Relative prisnivåer og valutakurser Kjøpsmaktparitet (PPP) sier at når prisene belastes for vesentlig De samme varene i forskjellige land avviker, valutakursene vil bevege seg i motsatt retning og utligne de effektive prisene mellom de to landene. 7 Bestemmelse av valutakurs PPP Innkjøpskraftparitet sier at valutakursene i det lange løp tilpasses for å reflektere endringer i prisnivået i to land. Hvis et lands prisnivå stiger i forhold til et annet, har valutaen en tendens til å avskrives. Hvis et lands prisnivå faller i forhold til en annen, har valutaen sin tendens til å sette pris på. 8 PPP Enkelt eksempel Anta at USA og Canada produserer identiske bushels hvete og at valutakursen er 1 kanadisk for 1 US. La prisen på hvete i Canada stige til 3bushel mens prisen på hvete i USA forblir 2,50bushel. Hva vil skje 9 Innkjøpseffektparitet Eksempel Kanadiere vil kjøpe amerikansk hvete. For å gjøre dette må de først kjøpe amerikanske dollar. Tilgangen på kanadiske dollar i verdensmarkedet øker. Etterspørselen etter amerikanske dollar på verdensmarkedet øker Den kanadiske dollar svekker seg og dollar setter pris på. 10 Kjøpseffektparitetseksempel Prisen på amerikansk hvete øker for kanadiere av to grunner. Dollaren har verdsatt seg. Økningen i etterspørselen etter amerikansk hvete skyver prisen mot 3,00. Nedgangen i etterspørselen etter canadisk hvete presser ned prisen ned fra 3,00 til 2,50. 11 PPP Enkelt eksempel Over tid kombinerer disse effektene en enkel pris for amerikansk og kanadisk hvete. Konklusjon En økning i prisnivået legger nedtrykk på en valuta. Et fall i prisnivået legger opptrykk på en valuta. 12 Hvorfor PPP virker dårlig på kort sikt Antagelser Alle varer er identiske i begge land. Alle varer og tjenester handles over landegrensene. Begge landene har lignende produktivitetsnivåer. Forbrukerne foretrekker ikke ett lands varer over anothers. Ingen takster eller kvoter. 13 Handelsbarrierer og valutakurser Barrierer for frihandel, øker etterspørselen etter innenlandske varer, noe som gjør at den innenlandske valutaen har en tendens til å verdsette. Hvis den stigende verdien av valutaen ikke reduserer utenlandsk etterspørsel, verdsetter den innenlandske valutaen fordi tilbudet av den valutaen minker på verdensmarkedet. 14 Preferanser og valutakurser Økt etterspørsel etter eksporten av landene gjør at valutaen vil sette pris på. Hvis den stigende verdien av valutaen ikke reduserer utenlandsk etterspørsel, øker etterspørselen etter innenlandsk valuta i verdensmarkedet og verdien øker. 15 preferanser og valutakurser redusert etterspørsel etter eksporten av landene forårsaker at valutaen avskrives. Hvis den fallende verdien av valutaen ikke øker utenlandsk etterspørsel, faller etterspørselen etter innenlandsk valuta på verdensmarkedet, og verdien faller. 16 Produktivitets - og valutakurser Som et land blir mer produktivt enn andre land, faller kostnadene, slik at landet kan selge til lavere priser. Nedgangen i prisøkninger etterspør etter landets varer og tjenester, noe som medfører at verdien av landets valuta øker. 17 Produktivitets - og valutakurser Som et land blir mindre produktive enn andre land, stiger kostnadene og tvinger landet til å selge til høyere priser. Økningen i pris reduserer etterspørselen etter landets varer og tjenester, noe som gjør at verdien av landets valuta faller. 18 Exchange Rate Short Run Den moderne eiendomsmarkedet tilnærming til å forklare valutakursbestemmelse legger vekt på økonomiske strømmer. Finansielle transaksjoner i USA er over 25 ganger større enn mengden eksport og import. På kort sikt spiller beslutninger om å holde innenlandske eller utenlandske eiendeler en viktigere rolle enn handel. 19 Forventet avkastning Etterspørsel etter dollarinnskudd med viss utenlandsk innskudd avhenger av den relative forventede avkastningen på innskuddene. En høyere forventet avkastning på dollarinnskudd i forhold til utenlandske innskudd resulterer i en høyere etterspørsel etter dollarinnskudd. En høyere forventet avkastning på utenlandske innskudd i forhold til dollarinnskudd, resulterer i en høyere etterspørsel etter utenlandsk innskudd. 20 Forventet avkastning Utenlandsk perspektiv Avkastningen på dollarinnskudd mottatt av en utlending, avhenger av renten og valutakursen mellom dollar og utenlandsk valuta fordi. Renter opptjent på amerikanske innskudd er denominerte i dollar og må konverteres til utenlandsk valuta. 21 Forventet Return Stable Valuta Anta at du er fransk og du har kjøpt et amerikansk aktiv som betaler 10 interesser. Hvis valutakursen mellom USA og Frankrike ikke endres, mottar du hele 10. 22 Forventede returendringer Valutaverdier Anta at du er fransk og du har kjøpt et amerikansk aktiv som betaler 10 interesser. Anta også at valutakursen mellom Frankrike og USA endres. Du mottar ikke 10. Du kan motta mer enn 10 eller mindre enn 10. 23 Forventet Return Dollar Appreciation Anta at du er fransk og du eier et amerikansk eiendel som betaler 10. Anta også at dollaren har verdsatt i forhold til euro. Dette betyr at dollaren kjøper euro. Dette betyr at du tjener enn 10. 24 Forventet avkastning på avkastning Anta at du er fransk og du eier et amerikansk eiendel som betaler 10. Anta også at dollaren har avskrevet i forhold til euro. Dette betyr at dollaren kjøper euro. Dette betyr at du tjener enn 10. 25 Forventet retur Mathen Formelen for forventet avkastning på dollarinnskudd (RET) i euro er RET i (Et1 Et) Et Den forventede avkastningen er lik rentesatsen denominert i dollar (i) pluss forventet verdsettelse av dollar. Et1 er den forventede verdien av dollaren i neste periode. Et er den forventede verdien av dollaren i dag. 26 Forventet retur Franske eiendeler Hvis du er fransk, er den forventede avkastningen på franske innskudd den franske renten. Det er ingen valutakurseksponering. 27 Relativ forventet avkastning Hvis du er fransk, er den relative forventede avkastningen på dollarinnskudd forskjellen mellom forventet avkastning på dollarinnskudd og forventet avkastning på euroinnskudd. Å investere lønnsomt, vi må sammenligne de to. 28 Relativ forventet avkastning Matematikken Den relative forventede avkastningen på dollarinnskudd er lik Relative RET i if (Et1 Et) Et Den relative forventede avkastningen tilsvarer rentesatsen denominert i dollar minus renter på franske innskudd pluss dollarøkningen. 29 Forventet retur Amerikanske perspektiver Avkastningen på euroinnskudd mottatt av en amerikansk avhenger av den franske renten og valutakursen mellom dollar og euro fordi. Renter opptjent på franske innskudd er denominert i euro og må konverteres til dollar. 30 Forventet avkastning Matematikken Formelen for forventet avkastning på franske innskudd (RETF) når det gjelder dollar er RETF hvis (Et1 Et) Et Den forventede avkastningen er lik rentesatsen denominert i euro (hvis) pluss prisveksten i euro. Euro-verdsettelse er det negative av dollarøkning, slik at vi trekker dollarens takknemlighet fra vår retur. 31 Forventet avkastning amerikanske eiendeler Den forventede avkastningen på amerikanske innskudd til amerikanere er amerikansk rente fordi det ikke er valutakurseksponering. 32 Relativ Forventet Avkastning Hvis du er amerikansk, er den relative forventede avkastningen på franske innskudd i dollar forskjellen mellom forventet avkastning på dollarinnskudd og forventet avkastning på euroinnskudd. Å investere lønnsomt, vi må sammenligne de to. 33 Relativ forventet avkastning Matematikken Den relative forventede avkastningen på franske innskudd er lik Relativ RETF i (hvis Et Et Et Et Et Et Et Et Et Et Et Relativ Forventet avkastning er lik rentesatsen denominert i dollar minus renter på franske innskudd pluss dollaren takknemlighet. 34 Konklusjon Den relative forventede avkastningen på dollarinnskudd er den samme om den beregnes ut fra det utenlandske synspunktet eller det innenlandske synspunktet. Når dollaren forventes å sette pris på, foretrekker amerikanere og utlendinger å holde dollarinnskudd. 35 Rentesats Paritet Forstå Valutakurser på kort sikt 36 Forklaring av rentesatser med rentesats Paritet Renteparitet sier at de høyere innenlandske realrenten er i forhold til utenlandsk realrente, jo høyere vil være verdien av den innenlandske valutaen, andre ting forblir de samme. 37 Renteparitetsforutsetninger Utenlandske og amerikanske innskudd har lignende risiko - og likviditetsegenskaper. Det er få hindringer for kapitalmobilitet. Utlendinger kan enkelt kjøpe amerikanske eiendeler, og amerikanerne kan enkelt kjøpe utenlandske eiendeler. Derfor er utenlandske og amerikanske innskudd perfekte erstatninger. 38 Rentesats Paritet Investoradferd Når kapital er mobil og bankinnskudd er perfekte erstatninger. Hvis den forventede avkastningen på dollarinnskudd er over utenlandsk innskudd, vil alle ønsker å holde dollarinnskudd. Hvis den forventede avkastningen på utenlandske innskudd ligger over amerikanske innskudd, vil alle ønsker å holde utenlandske innskudd. 39 Renteparitetsbetingelser For eksisterende forsyninger av både dollar og utenlandsk innskudd som skal holdes, må det være sant at det ikke er noen forskjell i forventet avkastning. Den relative forventede avkastningen må være null. Relativ RET i hvis (Et1 Et) Et 0 eller I hvis (Et1 Et) Et 40 Renteparityvilkår Implikasjoner Hvis den innenlandske renten er over den utenlandske renten, forventes det forventet positiv forventning om den utenlandske valutaen. Den forventede verdsettelsen kompenserer for den lavere utenlandske renten. Jeg hvis (Et1 Et) Et 10 8 x 41 Rentesats Paritetsvilkår Implikasjoner Hvis den innenlandske renten er under den utenlandske renten, forventes det forventet positiv forventning om innenlandsk valuta. Den forventede verdsettelsen kompenserer for den lavere innenlandske renten. jeg hvis (Et1 Et) Et 8 10 x 42 Valutamarkedsmodell ET RETD RETF Et er valutakursen eurodollars. RETD er avkastningen på dollarinnskudd i USA. RETF er den forventede avkastningen på euroinnskudd i dollar. RET er forventet avkastning på innskudd i form av dollar. 1,05 1,00 .95 0 5 10 15 RET 43 Valutamarkedsmodell Derivasjon Et RETD RETF La om 10, Et .95 og Et1 1,00 RETF 0,10 (1,95) .95 0,10 0,052 0,048 Vi plotter kombinasjonen .95 og 4,8 ved punkt 1. 1.05 1.00 .95 1 0 5 10 15 RET 44 Valutamarkedet Modellavledning Et RETD RETF La om 10, Et 1.00 og Et1 1.00. RETF 0,10 (1 1) 1 0,10 0 0,10 Vi plotter kombinasjonen 1 og 10 ved punkt 2. 1.05 1.00 .95 2 1 0 5 10 15 RET 45 Valutamarkedsmodell Derivasjon Et RETD RETF 3 La om 10, Et 1.05 og Et1 1.00. RETF 0,10 (1,05) 1,05 0,10 (0,048) 0,148 Vi plotter kombinasjonen 1,05 og 14,8 ved punkt 3. 1,05 1,00 .95 2 1 0 RET 5 10 15 46 Valutamarkedsmodell RETF Et RETD 1,05 1,00 .95 Det er likevekt hvor Avkastning på utenlandske eiendeler er lik avkastningen på innenlandske eiendeler. 0 RET 5 10 15 47 Stabilitet i likevekt Ved likevekt er det heller ikke noen krefter som forårsaker forandring eller det er lik avvikende krefter. Hvis likevekten er stabil, kan ulikviktstilstillinger ikke eksistere på ubestemt tid. Krefter i modellen vil ha en tendens til å eliminere enten overskytende forsyning eller overskytende etterspørsel. 48 Valutamarkedsmodell RETF Et RETD Likevægt skjer hvor avkastningen på utenlandske eiendeler er lik avkastningen på innenlandske eiendeler. Hvis avkastningen på utenlandske eiendeler overstiger avkastningen på innenlandske eiendeler, vil valutaen avskrives. 1,05 1,00 0 RET 5 10 15 49 Likvide La valutakursen være 1,05 Den forventede avkastningen på euroinnskudd er nå større enn avkastningen på dollarinnskudd. Indehavere av dollarinnskudd vil nå prøve å selge dem og kjøpe euroinnskudd, men ingen vil ha dem til en valutakurs på 1,05. Det overskytende tilbudet av dollar vil føre til at dollaren faller. Dollaren faller til likevekt er nådd til en vekslingskurs på 1. 50 Valutamarkedsmodell RETF Et RETD Likevikt oppstår der avkastningen på utenlandske eiendeler er lik avkastningen på innenlandske eiendeler. Hvis avkastningen på utenlandske eiendeler er mindre enn avkastningen på innenlandske eiendeler, vil valutaen sette pris på. 1,00 .95 0 RET 5 10 15 51 Likviditet La valutakursen være .95 Den forventede avkastningen på dollarinnskudd er nå større enn avkastningen på euroinnskudd. Indehavere av euroinnskudd vil nå prøve å selge dem og kjøpe dollarinnskudd, men ingen vil ha dem til valutakursen på .95. Det overskytende etterspørselen etter dollar vil føre til at dollaren øker. Dollaren stiger til likevekt er nådd til en valutakurs på 1,00. 52 Endringer i valutakurser For å forklare hvordan valutakursendringer endrer seg over tid, må vi forstå de faktorene som skifter forventede avkastningsplaner for innlandsk innskudd og utenlandsk innskudd. 53 Endring av forventet avkastningsplan for utenlandske innskudd RETF3 RETF1 Et RETD1 Andre ting som er like, endrer endringen i forventet avkastning på utenlandske innskudd. Hvis jeg stiger, med en gitt valutakurs, er RETF høyere, så vi skifter RETF-skjemaet til høyre. Hvis jeg f faller, til en gitt valutakurs, er RETF lavere, så vi skifter RETF-skjemaet til venstre. RETF2 RET 0 54 Endring av forventet avkastningsplan for utenlandske innskudd RETF-planen skifter når det er en endring i utenlandsk rente. En økning i utenlandsk rentesats skifter RETF-timeplanen til høyre og fører til at den innenlandske valutaen avskrives. En nedgang i utenlandsk rente skifter RETF-skjemaet til venstre og forårsaker at den innenlandske valutaen vil sette pris på. 55 Utenlandske rentenivåer En økning i forventet avkastning på utenlandske innskudd gjør at den innenlandske valutaen avskrives. Den høyere avkastningen på utenlandske finansielle eiendeler tiltrekker amerikanske kjøpere. For å kjøpe utenlandske finansielle eiendeler må amerikanske investorer først kjøpe utenlandsk valuta. Tilgangen på dollar øker på verdensmarkedet og dollaren avtar. Et RETD RETF1 RETF2 E1 E2 1 2 0 RET 56 Endring av forventet returplan for utenlandske innskudd RETF2 RETF1 Et RETD1 Andre ting som er like, endrer endringen i Et1 forventet verdsettelse av dollaren. Hvis Et1 stiger, forventes euroen å falle og RETF vil bli lavere. Vi skifter RETF-skjemaet til venstre. Hvis Et1 faller, forventes euroen å øke og RETF blir høyere. Vi skifter RETF tidsplanen til høyre. RETF3 RET 0 57 Endring av forventet avkastningsplan for utenlandske innskudd RETF-planen skifter når det er en endring i forventet fremtidig valutakurs. En økning i forventet fremtidig valutakurs forandrer RETF-planen til venstre og får den innenlandske valutaen til å verdsette. Et fall i den forventede fremtidige valutakursen skifter RETF-skjemaet til høyre og forårsaker at den innenlandske valutaen avskrives. 58 Forventede fremtidige valutakursøkninger En økning i forventet fremtidig valutakurs gjør at den innenlandske valutaen vil sette pris på. Den høyere forventede fremtidige valutakursen øker utenlandsk etterspørsel etter amerikanske eiendeler. For å kunne kjøpe amerikanske finansielle eiendeler må utenlandske investorer først kjøpe amerikanske valuta. Tilgangen på utenlandsk valuta øker på verdensmarkedet og dollaren setter pris på. Et RETD RETF2 RETF1 E2 E1 2 1 0 RET 59 Endring av forventet avkastningstidsplan for innenlandske innskudd Et RETD2 RETD3 RETD1 RETF En økning i de innenlandske renten endrer seg til høyre og gir en verdsettelse av den innenlandske valutaen. Et fall i den innenlandske renten endrer RETD til venstre og medfører en svekkelse av innenlandsk valuta. 0 RET 60 Real renterente økning En økning i den reelle innenlandske rente skyldes at valutaen vil sette pris på. Den høyere avkastningen på amerikanske finansielle eiendeler tiltrekker utenlandske kjøpere. For å kunne kjøpe amerikanske finansielle eiendeler må utlendinger først kjøpe dollar. Etterspørselen etter dollar øker på verdensmarkedet og dollaren setter pris på. Et RETD1 RETF RETD2 E2 E1 2 1 0 RET 61 Inflasjon og valutakursen Et RETD RETF1 RETD2 RETF2 En økning i inflasjonen medfører at valutaen avskrives. Hvis nominelle renter stiger på grunn av økning i inflasjonspremien, fører økningen i forventet innenlandsk inflasjon til en nedgang i den forventede prisveksten på dollaren. E1 E2 1 2 0 RET 62 Pengemengde og valutakursen Et RETD1 RETF1 RETD2 RETF2 En økning i pengemengden kan føre til at den innenlandske valutaen avskrives dersom det fører til en økning i det innenlandske prisnivået som fører til en lavere forventet fremtidig veksling sats. Nedgangen i forventet verdsettelse av dollaren øker forventet avkastning av utenlandske innskudd. På kort sikt faller de innenlandske rentene til RETD2, og valutakursen faller til E2. 1 E1 E3 3 E2 2 0 RET 63 Valutakursoverskudd På lang sikt, i henhold til teorien om monetær nøytralitet, matches en engangs prosentvis økning i pengemengden med en lik en gangs prosentprosentøkning i prisnivået, og etterlater de virkelige pengene forsyning og alle andre økonomiske variabler uendret. 64 Valutakursoverskudd Mengdenes teori om penger angir MV PY hvor M Pengemengde P Prisnivå V Hastighet av penger Y Samlet inntekt Hvis V og Y er konstant, blir enhver endring i M matchet med en lik forandring i P. 65 valutakurs Overskudd Monetær nøytralitet sier at økningen i pengemengden i det lange løp ikke vil føre til endring i RETD. Et skifte i RETD2 tilbake til RETD1 på lang sikt fører til at valutakursen stiger til E3. Fenomenet der valutakursen faller med mer på kort sikt enn det som på lang sikt kalles valutakursoverskridelse. 66 Veksling av valutakurser Siden forventet verdsettelse av innenlandsk valuta påvirker forventet avkastning på utenlandsk innskudd, spiller forventningene om prisnivå, inflasjon, handelsbarrierer, produktivitet, importefterspørsel, eksportefterspørsel og pengemengden viktige roller ved å bestemme utvekslingen sats. 67 Produktivitet og valutakursen Et RETD1 RETF2 RETF1 En økning i produktiviteten gjør et land mer konkurransedyktig og øker etterspørselen etter landets valuta. Når Et1 stiger, skifter RETF til venstre og valutakursen stiger fra E1 til E2. 2 E2 E1 1 0 RET 68 Det forventede innenlandske prisnivået og valutakursen Et RETD1 RETF1 RETF2 En nedgang i forventet verdsettelse av dollaren øker forventet avkastning av utenlandske innskudd. RETF øker og skifter til høyre. Valutakursen faller fra E1 til E2. 1 E1 E2 2 0 RET 69 Forventede handelsbarrierer og valutakursen Et RETD1 RETF2 RETF1 Forventninger av økende handelsbarrierer gjør at folk kan forvente at innenlandsk valuta øker. Når Et1 stiger, reduserer RETF og skifter til venstre. Valutakursen stiger fra E1 til E2. 2 E2 E1 1 0 RET 70 Forventet importbehov og valutakursen Et RETD1 RETF1 RETF2 En økning i forventet importefterspørsel betyr at forsyningen av den innenlandske valutaen vil øke i forhold til etterspørselen. Denne forventede økningen i tilbudet på verdensmarkedet fører til at Et1 faller. Et fall i Et1 får RETF til å øke og skifte til høyre. Valutakursen faller fra E1 til E2. 1 E1 E2 2 0 RET 71 Forventet eksportbehov og valutakursen Et RETD1 RETF1 RETF2 En økning i forventet eksportefterspørsel betyr at etterspørselen etter innenlandsk valuta vil øke i forhold til forsyningen. Denne forventede økningen i etterspørselen på verdensmarkedet fører til at Et1 øker. En stigning i Et1 får RETF til å redusere og skifte til venstre. Valutakursen stiger fra E1 til E2. 2 E2 E1 1 0 RET 72 Volatilitet på valutakurser Valutakursene er volatile fordi valutakursene er bestemt av forventninger om innenlandsk rente, utenlandsk rente, inflasjon og mange andre variabler. Når forventningene endres om noen av disse variablene, påvirkes valutakursene. Finansiell informasjon: HK-aksjer HK Futures HK-opsjoner Tegningsretter CBBCs Forex Gold Hong Kong-indekser Verdensindekser Shenzhen A-aksjer Shenzhen B-aksjer Shanghai A-aksjer Shanghai B-aksjer Amerikanske aksjer Medlemstjenester: Gratis Tjenester Streaming Quotes Teknisk Analyse Diagram Realtidsbilde Firma Profil Markedsplass Nyheter Informasjon Forutsatt: Sitater Tekniske analyser Diagrammer Annonseringer Firmaprofil Markedsføringskalender Markedsanalyse AI Block Trades Forskning Markedsrapporter Markedsanalyser Aktuelt Aktiekurs: Real-time Sitat Siste Sitat Real - Tidsplan Real-time Top 20 Portefølje hvor som helst Investeringsrådgivning Forex Quote Funds AASTOCKS Ltd, HKEx Information Services Limited, Kina Investment Information Services Limited, Shenzhen Securities Information Co. Ltd. Interaktive Data Corporation, deres tilknyttede selskaper, deres Kilder og deres tredjeparts data leverandører forsøke å sikre nøyaktigheten og pålitelighet av informasjonen som er oppgitt, men garanterer ikke nøyaktigheten eller påliteligheten, og tar ikke ansvar for noe ansvar (uansett om det foreligger erstatning eller kontrakt eller på annen måte) for tap eller skade som skyldes unøyaktigheter eller utelatelser. Verken AASTOCKS Ltd, HKEx Information Services Limited, China Investment Information Services Limited, Shenzhen Securities Information Co. Ltd. Interaktive Data Corporation eller deres tilknyttede selskaper eller deres Kilder og deres tredjepartsdataleverandører gir noen uttrykte eller underforståtte garantier (inkludert, uten begrensning, eventuelle garanti eller salgbarhet eller egnethet til et bestemt formål eller bruk) angående informasjonen. Verken AASTOCKS Ltd, HKEx Information Services Limited, China Investment Information Services Limited, Shenzhen Securities Information Co. Ltd. Interaktive Data Corporation eller deres tilknyttede selskaper eller deres Kilder og deres tredjepartsdataleverandører vil være ansvarlig for noen abonnenter eller andre partier for eventuelle avbrudd , unøyaktighet, feil eller unnlatelse, uavhengig av årsak, i Informasjonen eller for eventuelle skader (enten direkte eller indirekte, følgeskader, straffe eller eksemplariske) som følge av bruken av denne parten. Informasjonen og innholdet i denne appwebsite er basert på analyser og tolkninger av allment tilgjengelig informasjon hentet fra kilder som antas å være pålitelige. Slike analyser og opplysninger har ikke blitt uavhengig verifisert, og AASTOCKS Limited gir ingen garantier for nøyaktighet, fullstendighet, aktualitet eller korrekthet. Sitatene, diagrammene, kommentarene og budsjettene på denne appwebsiden skal kun brukes som referanser med eget skjønn. Før utførelsen av en sikkerhetshandel basert på Informasjonen, anbefales du å konsultere megleren eller annen finansiell representant for å bekrefte prisinformasjon. AASTOCKS Limited krever ikke noen abonnent eller appwebsite besøkende å utføre noen handel. Eventuelle handler utført etter kommentarer og kjøpsangeringer på dette appwebsite er tatt på egen risiko for egen brukerkonto. AASTOCKS Limited leverer informasjon og tjenester på AS-basis. Informasjonen og innholdet på dette webområdet kan endres uten varsel. AASTOCKS Limited forbeholder seg retten, etter eget skjønn, men uten forpliktelse, til å foreta forbedringer eller rette eventuelle feil eller utelatelser i en hvilken som helst del av dette appwebstedet når som helst. Abonnenten eller appwebsite-besøkende samtykker i å ikke gjengi, videreformidle, formidle, distribuere, kringkaste, publisere, sirkulere, selge eller kommersielt utnytte informasjonen og innholdet på denne appwebsite på noen måte uten skriftlig skriftlig samtykke fra AASTOCKS Limited. Investering og handel med aksjer, valutaer og andre verdipapirer er svært risikabelt. AASTOCKS Limited oppfordrer deg til å bruke risikostyring og pedagogiske verktøy på dette appwebsite. AASTOCKS Limited kan ikke og gir ingen garanti for at nåværende eller fremtidige kommentarer og signaler på dette appwebstedet vil være lønnsomme. AASTOCKS Limited kan ikke garantere, og abonnenten eller appwebsite-besøkende bør ikke anta at fremtidig ytelse vil tilsvare tidligere ytelse. AASTOCKS Limited kan peke til andre nettsteder som kan være av interesse for abonnenten eller appwebsite besøkende, men som AASTOCKS Limited ikke har noe ansvar for, og bare gir dette som en tjeneste til abonnenten eller appwebsite besøkende. AASTOCKS Limited er ikke leverandør av handelsplattformen og er ikke ansvarlig for Kunden eller tredjepart for, inkludert, men ikke begrenset til, korrekthet, kvalitet, nøyaktighet, sikkerhet, fullstendighet, pålitelighet, ytelse, aktualitet, prising eller Fortsatt tilgjengelighet av handelsplattformen. AASTOCKS Limited representerer ikke eller godkjenner nøyaktigheten eller påliteligheten til all informasjon, annonser eller innhold som finnes på, distribueres gjennom, eller kobles, lastes ned eller åpnes fra noen av tjenestene på dette webområdet. AASTOCKS Limited kan ikke og garanterer ikke kvaliteten eller påliteligheten til produkter eller informasjon som er kjøpt eller innhentet av deg som et resultat av en annonse eller annen informasjon som vises på dette appwebsite. For å gi deg mest mulig og best mulig informasjon, vil AASTOCKS Limited beholde de relevante dokumentene produsert automatisk av serveren når du surfer eller gjør forespørsler på dette applikasjonssiden, inkludert IP-adresse for tilkoblingsenheten, geografisk plassering, enhetsinformasjon, surfing periode, nettleserne du har brukt, og data du har blått og valgt, etc. Forretningspartneren (e) til AASTOCKS Limited kan få tilgang til postene i en passende form for teknologi for reklameformål. Copyright 2009 AASTOCKS Ltd. Alle rettigheter reservert.
No comments:
Post a Comment